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Chaque semaine apportant son lot de statistiques, nous faisons face à une semaine relativement légère sur le calendrier. Si la semaine dernière, la BCE n’a pu insuffler de la confiance aux marchés via son abaissement de taux, cette semaine pourrait également faire resurgir un pessimisme, notamment avec les statistiques chinoises et le procès verbal du FOMC. En même temps, s’ouvre la saison des résultats aux USA, qui apportera elle aussi son lot d’émotions, le maintien du peu d’appétit pour le risque présent sur les marchés étant fonction de ces résultats.
Mardi 10 Juillet à 04h00: Balance commerciale chinoise
Les chiffres économiques chinois prennent de plus en plus d’importance dans le calendrier économique des marchés, en raison, la part de la croissance de l’empire du milieu à l’international. S’il est suspecté un recul de la croissance mondiale, c’est en grande partie grâce à la Chine et d’autres pays émergents que la situation n’est pas catastrophique, d’où la remontée de l’appétit pour le risque lorsque les statistiques chinoises se montrent encourageantes ou lorsque les officiels prennent des mesures ayant pour but de juguler le ralentissement économique. Il est attendu pour ce mois de juin, une augmentation de la balance commerciale de 18.70 milliards de dollars à 24 milliards, fait qui pourrait permettre au sentiment de marché de se stabiliser si le consensus venait à être respecté. Les dollars australien et néozélandais sont en général les devises qui répondent le plus aux statistiques chinoises, aussi faudra-t-il privilégier ces deux devises lors de cette annonce.
Mardi 10 Juillet à 10h30 : Productions manufacturière et industrielle en Grande Bretagne
La Livre qui aura répondu de façon contenue à la décision de la BoE la semaine dernière pourrait être plus volatile lors de ces deux publications pourtant moyennes en termes d’importance. Il est toujours plus aisé de trader des publications confluentes lorsque les consensus vont dans le même sens et c’est le cas pour ces deux chiffres statistiques invitant à une dépréciation de la Livre. En effet, la production manufacturière aurait enregistré un recul -0.3% à -1.9% tandis que la production industrielle reculerait de -1% à -2.1%, faits qui tous deux invitent à des faiblesses de la Livre.
Mercredi 11 Juillet à 02h30 et 03h30 : Confiance des consommateurs selon Westpac et Prêts immobiliers en Australie.
La précédente mesure de confiance des consommateurs était de 0.3%, et dans le cas d’un recul de la nouvelle lecture, il est probable que le dollar australien fasse l’objet de faiblesses ne serait-ce que de court terme. Mais les prêts immobiliers qui devraient enregistrer une progression pourraient effacer les pertes induites par le la baisse de la confiance des consommateurs avec un consensus qui présente une évolution de cet agrégat de 0.2% à 0.8%. Dans le cas de chiffres dans le même sens (amélioration ou dégradation), l’effet n’en sera que plus fort (appréciation ou dépréciation du dollar australien).
Mercredi 11 Juillet à 8h00 : Indice des prix à la consommation en Allemagne
Bien qu’important pour la direction de la politique monétaire, les chiffres d’inflation créent des réactions muettes sur les cours, le sort de l’euro étant suspendu à des questions hautement plus délicates. Outre ce fait, le consensus étant en faveur d’un statu quo sur la croissance des prix avec 1.7% attendus et en précédent, on s’attendra à une réaction possiblement nulle de la monnaie unique à cette statistique, d’autant plus que le chiffre est une révision finale.
Mercredi 11 Juillet à 14h30 : Balance commerciale américaine
Si un déficit commercial a tendance à affaiblir la devise locale, avec les USA, les choses sont parfois différentes. La réduction du déficit attendue, de 50.1 milliards à 48.4 milliards, peut insuffler aux indices US une réaction positive, entrainant des gains sur l’ensemble des actifs dits risqués. On n’exclura pas des mouvements limités en raison d’un attentisme vis-à-vis du procès verbal du dernier FOMC, publié plus tard à 20h00.
Mercredi 11 juillet à 20h00 : Procès verbal FOMC
Cet évènement sera probablement le plus important dans l’agenda économique américain. Nous aurons droit à un récapitulatif des décisions mises en avant par Bernanke lors de la réunion de la Fed il ya deux semaines. Les détails de l’opération twist seront alors communiqués et ce sera l’occasion de tester une dernière fois le maintien des spéculations du marché sur un éventuel QE3.
Jeudi 12 Juillet : Décision de taux de la BoJ
Possible statu quo ici lors de cette annonce, les taux n’étant pas attendus changés. Vu le caractère extrêmement bas des taux, la BoJ n’a comme alternative pour freiner l’appréciation du yen que de passer par des mesures de liquidités. Si elle venait à opter pour cette alternative, le yen se déprécierait au profit du billet vert.
Jeudi 12 Juillet à 3h30 : Chômage en Australie
L’aussie pourrait réagir assez fortement à cette annonce qui n’est pas en sa faveur. En effet, le taux de chômage se serait accru de 5.1% à 5.2%, tandis que les créations d’emplois seraient nulles pour le mois de juin contre 38.900 au cours du mois précédent. On s’attendra résolument à des faiblesses de l’aussie.
Jeudi 12 Juillet à 10h00 : Rapport mensuel de la BCE
Difficile de trouver des nouvelles encourageantes sur le plan fondamental pour la monnaie unique; ce rapport présentant les assertions des économistes de la BCE sur la situation de la Zone pourrait offrir des opportunités vendeuses aux traders de la fibre, si les évaluations invitaient à des craintes sur la situation économique actuelle et future. Seul un adoucissement du ton sur la situation future pourrait permettre à la monnaie unique de se stabiliser.
Vendredi 13 Juillet à 4h00 : Statistiques en Chine
C’est à un véritable déluge de statistiques que nous aurons affaire lors de la nuit de jeudi à vendredi. Production, industrielle, ventes au détail et PIB du second trimestre animeront les échanges. La production industrielle est attendue en très légère amélioration de 9.6% à 9.8%, amélioration en faveur d’un maintien de l’appétit pour le risque. Mais, les deux autres chiffres ne pointent pas dans ce sens, avec des ventes au détail en faible détérioration de 13.8% à 13.5% et un PIB qui aurait reculé de 8.1% à 7.9%. Traitées de concert, on accordera une part plus importante au PIB, et son léger recul invite à un repli de l’appétit pour le risque.
Vendredi 13 Juillet à 15h55 : Indice de confiance de l’Université du Michigan
Avancée de cet indice de 73.5 à 73.2, en faveur de gains sur les indices et les actifs risqués. Cela dit, étant donné que nous serons en fin de semaine (facteur prises de bénéfices), si l’environnement est fortement dégradé en matinée par les statistiques chinoises, cette dernière annonce économique aura que très peu d’impact.
Le calendrier des résultats sera également à prendre en compte cette semaine. Ci-dessous, une liste exhaustive des publications d’importance. Le bal sera ouvert ce lundi par Alcoa. Les traders du Nasdaq surveilleront jeudi les résultats de Google, tandis que le vendredi, JP Morgan sera à l’honneur pour les bancaires.
Par Nadia Compaoré, Stratégiste de Marché
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Tel : 0 800 90 95 44
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Mardi 10 Juillet à 04h00: Balance commerciale chinoise
Les chiffres économiques chinois prennent de plus en plus d’importance dans le calendrier économique des marchés, en raison, la part de la croissance de l’empire du milieu à l’international. S’il est suspecté un recul de la croissance mondiale, c’est en grande partie grâce à la Chine et d’autres pays émergents que la situation n’est pas catastrophique, d’où la remontée de l’appétit pour le risque lorsque les statistiques chinoises se montrent encourageantes ou lorsque les officiels prennent des mesures ayant pour but de juguler le ralentissement économique. Il est attendu pour ce mois de juin, une augmentation de la balance commerciale de 18.70 milliards de dollars à 24 milliards, fait qui pourrait permettre au sentiment de marché de se stabiliser si le consensus venait à être respecté. Les dollars australien et néozélandais sont en général les devises qui répondent le plus aux statistiques chinoises, aussi faudra-t-il privilégier ces deux devises lors de cette annonce.
Mardi 10 Juillet à 10h30 : Productions manufacturière et industrielle en Grande Bretagne
La Livre qui aura répondu de façon contenue à la décision de la BoE la semaine dernière pourrait être plus volatile lors de ces deux publications pourtant moyennes en termes d’importance. Il est toujours plus aisé de trader des publications confluentes lorsque les consensus vont dans le même sens et c’est le cas pour ces deux chiffres statistiques invitant à une dépréciation de la Livre. En effet, la production manufacturière aurait enregistré un recul -0.3% à -1.9% tandis que la production industrielle reculerait de -1% à -2.1%, faits qui tous deux invitent à des faiblesses de la Livre.
Mercredi 11 Juillet à 02h30 et 03h30 : Confiance des consommateurs selon Westpac et Prêts immobiliers en Australie.
La précédente mesure de confiance des consommateurs était de 0.3%, et dans le cas d’un recul de la nouvelle lecture, il est probable que le dollar australien fasse l’objet de faiblesses ne serait-ce que de court terme. Mais les prêts immobiliers qui devraient enregistrer une progression pourraient effacer les pertes induites par le la baisse de la confiance des consommateurs avec un consensus qui présente une évolution de cet agrégat de 0.2% à 0.8%. Dans le cas de chiffres dans le même sens (amélioration ou dégradation), l’effet n’en sera que plus fort (appréciation ou dépréciation du dollar australien).
Mercredi 11 Juillet à 8h00 : Indice des prix à la consommation en Allemagne
Bien qu’important pour la direction de la politique monétaire, les chiffres d’inflation créent des réactions muettes sur les cours, le sort de l’euro étant suspendu à des questions hautement plus délicates. Outre ce fait, le consensus étant en faveur d’un statu quo sur la croissance des prix avec 1.7% attendus et en précédent, on s’attendra à une réaction possiblement nulle de la monnaie unique à cette statistique, d’autant plus que le chiffre est une révision finale.
Mercredi 11 Juillet à 14h30 : Balance commerciale américaine
Si un déficit commercial a tendance à affaiblir la devise locale, avec les USA, les choses sont parfois différentes. La réduction du déficit attendue, de 50.1 milliards à 48.4 milliards, peut insuffler aux indices US une réaction positive, entrainant des gains sur l’ensemble des actifs dits risqués. On n’exclura pas des mouvements limités en raison d’un attentisme vis-à-vis du procès verbal du dernier FOMC, publié plus tard à 20h00.
Mercredi 11 juillet à 20h00 : Procès verbal FOMC
Cet évènement sera probablement le plus important dans l’agenda économique américain. Nous aurons droit à un récapitulatif des décisions mises en avant par Bernanke lors de la réunion de la Fed il ya deux semaines. Les détails de l’opération twist seront alors communiqués et ce sera l’occasion de tester une dernière fois le maintien des spéculations du marché sur un éventuel QE3.
Jeudi 12 Juillet : Décision de taux de la BoJ
Possible statu quo ici lors de cette annonce, les taux n’étant pas attendus changés. Vu le caractère extrêmement bas des taux, la BoJ n’a comme alternative pour freiner l’appréciation du yen que de passer par des mesures de liquidités. Si elle venait à opter pour cette alternative, le yen se déprécierait au profit du billet vert.
Jeudi 12 Juillet à 3h30 : Chômage en Australie
L’aussie pourrait réagir assez fortement à cette annonce qui n’est pas en sa faveur. En effet, le taux de chômage se serait accru de 5.1% à 5.2%, tandis que les créations d’emplois seraient nulles pour le mois de juin contre 38.900 au cours du mois précédent. On s’attendra résolument à des faiblesses de l’aussie.
Jeudi 12 Juillet à 10h00 : Rapport mensuel de la BCE
Difficile de trouver des nouvelles encourageantes sur le plan fondamental pour la monnaie unique; ce rapport présentant les assertions des économistes de la BCE sur la situation de la Zone pourrait offrir des opportunités vendeuses aux traders de la fibre, si les évaluations invitaient à des craintes sur la situation économique actuelle et future. Seul un adoucissement du ton sur la situation future pourrait permettre à la monnaie unique de se stabiliser.
Vendredi 13 Juillet à 4h00 : Statistiques en Chine
C’est à un véritable déluge de statistiques que nous aurons affaire lors de la nuit de jeudi à vendredi. Production, industrielle, ventes au détail et PIB du second trimestre animeront les échanges. La production industrielle est attendue en très légère amélioration de 9.6% à 9.8%, amélioration en faveur d’un maintien de l’appétit pour le risque. Mais, les deux autres chiffres ne pointent pas dans ce sens, avec des ventes au détail en faible détérioration de 13.8% à 13.5% et un PIB qui aurait reculé de 8.1% à 7.9%. Traitées de concert, on accordera une part plus importante au PIB, et son léger recul invite à un repli de l’appétit pour le risque.
Vendredi 13 Juillet à 15h55 : Indice de confiance de l’Université du Michigan
Avancée de cet indice de 73.5 à 73.2, en faveur de gains sur les indices et les actifs risqués. Cela dit, étant donné que nous serons en fin de semaine (facteur prises de bénéfices), si l’environnement est fortement dégradé en matinée par les statistiques chinoises, cette dernière annonce économique aura que très peu d’impact.
Le calendrier des résultats sera également à prendre en compte cette semaine. Ci-dessous, une liste exhaustive des publications d’importance. Le bal sera ouvert ce lundi par Alcoa. Les traders du Nasdaq surveilleront jeudi les résultats de Google, tandis que le vendredi, JP Morgan sera à l’honneur pour les bancaires.
Par Nadia Compaoré, Stratégiste de Marché
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